CẬP NHẬT VĨ MÔ

Nới lỏng tăng trưởng tín dụng lên 20%

• Chính phủ phê duyệt tăng trưởng tín dụng lên 20%, đang xem xét mức 22% do CPI và GDP hiện chưa đạt chỉ tiêu.
• Nếu tăng trưởng theo mức nói trên, toàn nền kinh tế sẽ được thêm vào 698 nghìn tỷ đồng trong 5 tháng cuối năm 2017. Ngành ngân hàng sẽ được hưởng lợi trực tiếp từ chính sách này, dự kiến KQKD cuối năm 2017 của ngành ngân hàng sẽ tăng trưởng đột biến
• Thời gian từ đây đến cuối năm sẽ có thể có một đợt tăng lãi suất huy động và giảm lãi suất cho vay.
• Các ngành nghề phụ thuộc vào tín dụng để phát triển như thị trường chứng khoán Việt Nam (bao gồm cả các công ty chứng khoán), bất động sản, sản xuất v.v… sẽ được hưởng lợi không kém.

Sản lượng dầu của Mỹ tăng kỷ lục

• Sản lượng dầu thô của Mỹ ngày 16/8 tăng kỷ lục, đạt mức cao nhất trong vòng 2 năm, giá dầu Brent giảm xuống còn $50.27/ thùng.
• Như đã nói trước đây, bất kỳ đợt cắt giảm sản lượng nào đến từ khối OPEC cũng sẽ bị vô hiệu hóa do sản lượng tăng thêm từ phía Mỹ. Bất kỳ đợt tăng giá nào của dầu chỉ là ngắn hạn, nhà đầu tư nên cẩn thận khi mua vào các cổ phiếu ngành dầu

Thuế và Thuế

• Thuế tự vệ phân bón DAP: Bộ Công Thương áp dụng chính sách thuế tự vệ 20% lên phân bón DAP nhập khẩu từ ngày 19/8 2017 đến ngày 6/3/2018
• Tổng tiêu thụ phân bón DAP toàn quốc năm 2015 là 1 triệu tấn, trong đó 800 nghìn tấn là nhập khẩu. Với mức thuế hiện tại, các doanh nghiệp được hưởng lợi nhiều nhất là CTCP DAP- Vinachem (DDV) DAP- Đình vũ và DAP Lào Cai 2 trực thuộc Vinachem sẽ được hưởng lợi nhiều nhất do công suất tự sản xuất phân bón DAP vào khoảng 660 nghìn tấn / năm.
• Các công ty phân bón sản xuất NPK như DPM, BFC, LAS hiện sẽ không được hưởng lợi nhiều từ chính sách này do khả năng tự sản xuất phân bón DAP chỉ có thể được thực hiện từ đầu năm 2018. Nguyên liệu đầu vào của các công ty này lại là phân bón DAP (VD: LAS dùng DAP để sản xuất phân bón NPK- chiếm 70% doanh thu). 

• Đề xuất tăng thuế VAT lên mức 12% trong năm 2019:
• Có 2 phương án được đề xuất: Tăng thuế giá trị gia tăng lên 12% kể từ năm 2019 hoặc tăng theo lộ trình lên 12% từ 2019 và 14% từ năm 2021.
• Sơ bộ ảnh hưởng:
• Giá tất cả sản phẩm quốc nội sẽ tăng 2% (lạm phát tăng 2%)
• VND sẽ trượt giá 2% , giá xuất khẩu của Việt Nam sẽ giảm, giá thành nhập khẩu tăng.
• Chi phí lãi vay ngoại tệ của chính phủ (và các doanh nghiệp có mức vay ngoại tệ cao) sẽ tăng 2%